代币的价值计算并非基于简单的公式，而是市场参与者基于其多种内在与外在属性共同博弈的动态结果。传统的估值模型难以直接套用，因为代币的资产性质宽泛，它既可能具备货币的流通功能，也可能是特定网络的使用凭证，其价值与底层协议的技术前景、社区共识以及实际效用紧密相连。这使得对代币的定价，既包含了对其未来潜力的预期，也需要衡量其在当下生态中所扮演的角色，是一个结合了基本面分析与市场情绪判断的复杂过程。
代币价格根本上由市场供需关系决定。当代币的供应总量或流通量相对稳定时，需求的增加会直接推动价格上涨；若需求不变而供应增加，则可能对价格形成压力。项目方通常通过设定代币总量、释放机制（如解锁、销毁）和分配策略（面向社区、团队、投资者的比例）来管理供应侧，这些代币货币政策是影响价格走向的核心内生变量。需求侧则受到外部市场情绪、行业趋势、项目进展等多重复杂且难以完全控制的因素驱动。
对于主要承担价值交换媒介功能的货币型代币，其价值可以参考货币数量论进行理解。该理论代币的总价值与其供应量、在系统内的流通速度以及整个网络支撑的经济交易总量相关。如果网络生态繁荣，交易活动频繁，即便代币供应量不变，单个代币所承载的价值也可能因流通速度加快而面临下行压力，这与传统货币的某些规律相通。这一理论更侧重于代币的货币属性，对于具有复杂效用或治理权利的其他类型代币解释力有限。
代币的效用经济学是评估其价值的另一关键维度。代币的价值根植于其在所属生态系统中的实际用途，例如支付交易手续费、解锁特定服务或参与平台治理投票。一个代币如果能解决真实的、高频的需求，比如作为生态内唯一的燃料或被用于获取稀缺的治理权，它就具备了坚实的价值基础。否则，缺乏有效使用场景的代币，其价值将如同无源之水，难以维系。
尤其是短期内价格波动的强大力量。共识来源于不断增长的用户基数、繁荣的社区文化、有影响力的合作伙伴以及广泛的市场认可度。当越来越多的人相信某个代币或项目所代表的技术与未来时，这种集体信念会像滚雪球一样吸引更多参与者，从而推高需求与价值。这种共识力量，有时甚至能超越短期的基本面因素，主导市场的走向。
