比特币挖矿奖励通常约每四年减半一次，但严格来说，减半并不是按照固定日期触发，而是每产生210,000个区块，矿工获得的区块补贴减少50%。比特币网络平均每10分钟生成一个区块，210,000个区块折算下来接近四年，因此市场习惯用四年减半来概括这一机制。它影响的是新区块产生的比特币数量，并不意味着比特币价格会同步减半或上涨。
比特币最初的区块补贴为50枚BTC。2012年11月28日，第一次减半后降至25枚；2016年7月9日，第二次减半至12.5枚；2020年5月11日，第三次减半至6.25枚；2024年4月20日完成第四次减半，目前每个新区块对应的基础补贴为3.125枚BTC。按照现有区块高度推算，下一次减半预计发生在2028年，补贴将进一步降至1.5625枚BTC。
这里有一个容易被忽略的细节：协议锁定的是区块数量，不是日历时间。比特币虽然以平均10分钟一个区块为目标，但实际出块速度会受到全网算力变化影响。算力上升时，区块可能在一段时间内更快产生；难度调整则会把平均节奏重新拉回目标水平。减半日期只能估算，不能像传统金融市场的固定事件那样提前精确到某个时刻。区块高度达到210,000的倍数，才是判断减半是否真正到来的核心依据。
减半最直接的影响是收入结构发生变化。矿工每打包一个区块，收入由区块补贴和交易手续费组成，补贴下降后，电价、矿机能效、设备折旧、运维成本以及比特币价格的重要性都会明显上升。高能耗、低效率的旧矿机可能被迫关机，行业算力也可能出现阶段性波动。手续费收入在矿工总收入中的占比会变得更关键，这也是减半之后市场持续关注链上交易活跃度和手续费水平的原因。
减半机制服务于比特币的稀缺性设计。新区块发行量会不断下降，供应上限设定为2100万枚，预计到2140年前后，区块补贴将接近并最终降至零，矿工届时主要依靠交易手续费维护网络安全。历史上，减半往往会改变市场对供给的预期，也可能带来矿业洗牌和资金重新配置，但它不是价格单独上涨的保证。宏观流动性、市场需求、现货资金、监管环境与矿工抛压，同样会决定比特币在减半周期中的实际表现。
