代币销售是区块链项目面向市场发售原生数字代币、换取主流加密货币或稳定币完成募资的标准化融资行为，也是普通用户早期获取项目代币、参与区块链生态建设的核心渠道，业内也统一将其称作代币公售、TokenSale，覆盖从早期私募到公开认购全流程。
完整的代币销售拥有固定执行逻辑，项目方会先基于公链发行对应标准代币，同步发布白皮书明确代币经济模型、募资用途、解锁规则，再划分多轮次销售周期，依次开放种子轮私募、白名单预售、公开售卖三个阶段。种子轮仅面向机构与大额早期投资者，代币单价最低但锁仓周期普遍超过12个月；白名单预售设置参与门槛，优先给社区活跃用户让利，代币解锁周期多为3至6个月；公开售卖面向所有持币用户，价格最高，部分项目会设置短期线性解锁或全额即时释放。用户参与时通过链上钱包向项目智能合约划转ETH、USDT等资产，合约自动按兑换比例发放代币，全程规则由代码固定，人为无法随意篡改分配比例，募资所得资金会用于项目技术开发、市场运营、节点部署、生态激励等板块，所有资金使用规划都会提前公示在项目文档中。
经过多年行业迭代，币圈形成三类主流代币销售模式，分别适配不同项目与投资者需求。第一种是ICO，也就是初代直接代币销售，项目依托官网智能合约自主募资，无第三方中介，成本低但项目筛选全靠用户自行甄别，早年市场乱象多集中于此；第二种为IEO，由中心化交易所作为中介承接发售，交易所会提前审核项目资质，认购入口整合在平台账户内，发售结束后代币直接在该交易所上线交易，流动性更有保障，但项目方需要支付高额上刊与承销费用；第三种是当下主流的IDO，依托去中心化交易所发射台开展销售，无KYC强制门槛，任何人连接钱包即可参与，发售完成后同步在DEX创建流动性池，实现即时交易，缺点是平台审核宽松，劣质项目、空气项目出现概率更高。除此之外还有STO合规证券型代币销售，受海外证券监管约束，普通散户参与渠道极少，市场普及度较低。
代币销售中的代币具备清晰使用价值，并非单纯炒作标的，不同类型代币对应不同权益。功能型代币持有者可兑换项目链上服务、减免交易手续费、参与产品功能使用；治理型代币能够参与DAO社区投票，决定项目升级、资金分配、手续费调整等核心决策；收益型代币可按比例瓜分平台交易手续费、生态分红。同时代币销售会设定总量上限与分配比例，通常团队份额、机构份额、社区激励、公售份额各占固定比例，通过长期锁仓机制限制大额筹码短期抛售，以此稳定代币二级市场价格，正规项目会在智能合约内写入锁仓代码，解锁时间完全公开可查。
