Kodo Exchange是部署在Taiko公链之上的去中心化AMM交易协议，依托ve(3,3)飞轮机制构建链上流动性体系，借鉴Curve与Convex的设计思路，把投票、贿赂、流动性挖矿三者结合，打造一套多方参与的链上交易生态。不同于普通恒定乘积AMM，该协议没有把奖励直接无条件发放给流动性提供者，而是通过代币锁仓生成veKODO投票NFT，由锁仓用户决定不同资金池的代币排放权重，项目方可以提供贿赂激励来争取更多流量，以此降低新项目做市的综合成本，从底层调整流动性的分配逻辑。交易费率区分稳定币交易对与普通代币对，稳定币种费率更低，全部手续费收益会回流分配给参与投票的veKODO持有者，完成交易收益的闭环流转。
Kodo Exchange的核心技术亮点集中在veKODO锁仓投票机制与链上飞轮调度，用户将原生KODO代币进行锁仓，锁仓周期从一周至四年不等，锁仓时间越长获得的veKODO投票权重越高，veKODO以NFT形式存在，权重会随时间线性衰减，用户可以追加代币或是延长锁仓周期恢复自身投票力量。每一轮周期结束之后，对应周期内池子产生的交易手续费以及项目方投放的贿赂，都会按照投票占比分发给veKODO持有者，流动性提供者只获取协议排放的挖矿奖励，并不直接瓜分交易手续费，这种设计将代币持有者的利益和池子的交易活跃度深度绑定，推动资金向真实交易需求更高的交易对聚集。整套逻辑全部通过智能合约执行，所有投票记录、贿赂投放、奖励结算均可在链上进行查询，不存在平台端人为干预奖励分配的空间。
Kodo Exchange主要面向三类群体，普通交易者可以直接进行代币兑换，借助协议引导形成的充足流动性，有效降低大额兑换过程当中的滑点损耗，尤其适合稳定币互换以及公链生态内原生代币的换手操作。流动性提供者可以将资产注入各个资金池，获取KODO代币作为挖矿收益，适合愿意承受无常损失风险、追求链上被动收益的DeFi参与者。对于公链内的新项目而言，可以通过贿赂veKODO选民的方式，拿到更多代币排放额度，以相对更低的成本完成初始流动性搭建，省去大额资金做市的压力，是新项目冷启动的链上工具之一。平台不需要用户完成身份核验，使用兼容的Web3钱包即可接入，资产全程由用户自己的私钥掌控。
使用Kodo Exchange也需要理解这套机制带来的客观取舍，veKODO的高收益来自代币锁仓，锁仓期间对应的KODO无法自由转出交易，参与者需要权衡锁仓周期和资金流动性之间的矛盾。流动性提供者依旧会面临AMM模式固有无常损失，当池子内部两种代币价格出现大幅偏离时，会产生账面损耗，不能只关注挖矿的代币回报。同时，协议的整体活跃度高度依赖原生代币排放与项目方贿赂投放，如果生态内贿赂数量下滑，部分小众资金池的流动性深度也会随之收缩，交易者进行大额交换前需要提前确认池子深度，避免出现过高滑点。Kodo Exchange代表了新一代ve模型AMM的发展方向，把流动性分配权交给代币持有者，为Layer2公链生态提供一套完整的交易与流动性解决方案。
