做空货币赚钱的核心逻辑是先借币卖出，等价格下跌后低价买回归还，赚取卖出价和买回价之间的差价，和普通买币“低买高卖”逻辑完全相反，在币圈熊市、行情回调阶段，做空可以在币价下跌过程中获取收益，但同时也伴随极高的交易风险。
现货保证金做空是最贴近原始做空逻辑的方式，交易者需要把稳定币当作抵押品存入保证金账户，平台会根据抵押额度借出对应数量的加密货币，交易者直接把借来的币在市场卖掉，账户里会变成对应的稳定币余额，同时背负归还等量币种的债务，还要承担借贷产生的小时级利息。当行情按照预期下行，币价跌到目标位置，交易者再买入同等数量的币种，归还给平台，平仓完成之后，扣除手续费、借贷利息，剩下的差额就是做空带来的实际利润。举个简单例子，借入1枚ETH以3000USDT卖出，后续币价跌到2600USDT，买回1枚ETH归还，不计算各类成本情况下，就可以拿到400USDT的差价收益。
币圈绝大多数普通交易者，更多会使用永续合约完成做空，合约做空不需要实际借贷和交割币种，只需要提交保证金，直接开空单，本质是对赌价格下跌。开空时相当于模拟卖出标的资产，行情每下跌一个点位，空单就会产生浮盈，价格每上涨，就会出现浮亏。合约做空自带杠杆，少量保证金就能撬动大额仓位，杠杆会放大收益，同时也放大亏损，高杠杆环境下，币价小幅反向上涨，就很容易触发强制平仓。永续合约还存在资金费率，多空双方会定期互相支付资金费，如果长期持有空单，遇到正向资金费率环境，空方需要持续支付费用，长期持仓会不断侵蚀已有的盈利空间。
很多新手会误解做空的收益上限与亏损边界，做空的盈利存在天花板，标的币价最低只能跌到接近零，理论最大盈利不会超过开仓时的仓位价值。但亏损没有明确上限，币价可以无限上涨，空单需要高价买回平仓，价格涨得越高，亏损就会持续扩大，高杠杆下还会出现本金全部亏光甚至被强平的情况。市场出现快速拉升的轧空行情时，大量空单被迫集中平仓回购币种，进一步推高价格，会让做空交易者短时间内承受巨大损失，所以做空交易必须配套止损设置，不能单纯依靠主观判断赌行情下跌。
做空不只是用来投机赚下跌行情的钱，部分资深交易者也会把做空当成对冲工具，当手里持有大量现货币种，担心短期回调带来亏损，会开对应空单抵消现货的账面浮亏，不用直接卖掉手里的现货，以此规避阶段性的市场波动。但对冲也不能完全规避风险，现货和合约存在价差、手续费、资金费率等多重成本，对冲策略也会出现两边同时亏损的情况，普通散户不建议频繁尝试做空操作，在没有充分理解借贷、保证金、强平规则之前，盲目做空很容易造成本金大幅损耗。
