以太坊挖矿已于2022年9月15日正式结束，标志性事件是完成“合并”（TheMerge），从工作量证明（PoW）切换为权益证明（PoS）共识机制。
合并执行于区块高度15537393，当全网累计难度达到预设终端总难度（TTD）58,750,000,000,000,000,000,000时，PoW挖矿立即终止，信标链（BeaconChain）成为唯一共识引擎。此次升级分两步：9月6日信标链完成Bellatrix升级，9月15日主网触发Paris升级，正式关停挖矿。
合并前，以太坊依赖GPU/ASIC矿机运行Ethash算法，日均产出约13,000ETH，全网算力曾超1PH/s。合并后，执行层区块奖励归零，新增ETH仅来自共识层质押奖励，日均发行量降至约1,700ETH，通胀率下降约88%。能源消耗减少约99.95%，彻底告别高耗能挖矿时代。
挖矿结束对行业影响深远。全球最大矿池Ethermine同日关停以太坊挖矿，占全网25%以上的算力退出，显卡矿机全面淘汰。部分矿工转向以太坊经典（ETC）等PoW链，或转型质押与DeFi领域。显卡市场供需重构，高端GPU价格大幅回落，消费级市场回归理性。
截至2026年，PoS机制稳定运行超3年，质押ETH总量超1800万枚，验证者节点超50万个。以太坊已无任何挖矿空间，所谓“以太坊挖矿”仅存在于分叉链或骗局，主网永久告别PoW。合并是以太坊从分布式算力驱动转向分布式资产担保的里程碑，为后续扩容与生态升级奠定基础。
