截至2026年5月，以太币（ETH）流通总量约1.21亿枚，无固定硬顶上限，属于动态供应型代币。
以太币初始发行可追溯至2014年众筹，当时创世区块产出7200万枚，这部分为预挖且永久流通，构成早期供应基底。与比特币2100万枚硬顶不同，以太坊从未设定总量上限，其供应由“发行+销毁”双机制动态平衡，长期通胀或通缩取决于网络活跃度与质押规模。
2022年9月“合并”（TheMerge）是供应分水岭，共识从PoW转为PoS，日发行量从13000枚骤降至1700枚左右，降幅约88%，通胀压力大幅减弱。当前新增ETH仅用于奖励质押验证者，发行量随全网质押量波动，质押越多、单枚奖励越低，天然抑制过度增发(Ethereum)。
通缩核心来自2021年8月EIP-1559升级，每笔交易基础费用直接销毁，彻底退出流通。数据显示，日均销毁量随Gas价格波动，当Gas≥16gwei时，销毁量可覆盖当日新增量，实现净通缩；牛市高活跃期常出现连续通缩，熊市则以温和通胀为主。
质押进一步收紧流通盘，目前超30%的ETH处于质押状态，约3600万枚锁定在信标链合约，二级市场实际流通量不足8500万枚，稀缺性持续提升。长期看，以太坊通胀率已降至0.2%-0.5%区间，远低于传统法币，兼具“无硬顶但可控通胀+周期性通缩+高质押锁定”三重稀缺属性。
